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    業績慘淡、資產減值超3億、昔日服裝龍頭美邦服飾還能走多遠?

    來源:第一財經 | 作者:第一財經 | 時間:2021-03-02 10:23:14 | 訂閱《東方紡織》周刊

    90年代的溫州創業潮涌動,還是一個小裁縫的周成建撲身服裝創業,終于在30歲時創立了美邦品牌。

    3月1日早盤,美邦服飾平開微漲,截至發稿,該股漲0.77%,報1.31元。

    1 擬資產減值3.66億

    2月28日晚間,美邦服飾發布2020年計提資產減值準備的公告顯示,經公司及下屬子公司對2020年末存在可能發生減值跡象的資產,范圍包括存貨、應收賬款、其他應收款、一年內到期的非流動資產、長期應收款、投資性房地產等,進行全面清查和資產減值測試后,擬計提2020年度各項資產減值準備3.66億元。

    公告稱,本次計提資產減值準備的范圍主要為應收賬款、存貨及投資性房地產。計提各項資產減值準備合計 36,552 萬元,考慮所得稅影響后,將減少 2020 年度歸屬于母公司所有者的凈利潤 36,552 萬元,相應減少 2020 年末歸屬于母公司所有者權益 36,552 萬元。

    公司表示,公司存貨按照成本與可變現凈值孰低計量,對成本高于可變現凈值的,計提存貨跌價準備,計入當期損益。可變現凈值,是指在日常活動中,存貨的估計售價減去至完工時估計將要發生的成本、估計的銷售費用以及相關稅費后的金額。

    公司的存貨主要是服飾庫存商品及少量原材料,其可變現凈值隨著庫齡增加而降低,因此結合本公司實際銷售情況和歷史數據,著重考慮各渠道銷售單價及數量,對不同庫齡的存貨相應計提減值準備。計提存貨跌價準備時,原材料按類別計提,庫存商品按單個存貨項目計提。

     

    2 業績慘淡 股價暴跌

    官網顯示,上海美特斯邦威服飾股份有限公司創立于1995年,采取生產外包,直營銷售和特許加盟相結合的經營模式,目前旗下主要有Metersbonwe、ME&CITY、米喜迪、MooMoo、CH’IN褀幾大品牌。

    2008年8月,美邦服飾在深交所掛牌上市。2011年業績達到頂峰,財報顯示,美邦服飾營業總收入達99.45億元,歸母凈利潤高達12.06億元;截至2012年底,美邦在全國擁有直營店和加盟店共計5220家。

    然而,從2012年開始,美邦服飾的業績逐年敗退。2013年,美邦實現營收78.9億元,同比下降17%;2014年,美邦實現營收66.21億元,同比下降16.08%;2019年,美邦實現營收54.82億元,同比下降28.59%。

    2020年第三季度財報顯示,前三季度公司實現營業收入268.97億元,同比下滑33.33%;歸母凈虧損7.06億元,同比下滑196.78%。與此同時,據美邦服飾近期發布的2020年業績預告,公司2020年歸母凈利潤虧損82000萬元-58000萬元,比上年同期上升0.66%-29.74%。

    此外,2020上半年,美邦服飾關閉店鋪504家,同時新開店鋪105家。今年2月,美特斯邦威關閉了杭州的最大門店,并發布公告稱,“由于商圈轉移,考慮投入產出比,公司以市場化競爭力策略為主線,對一些門店做出更加積極主動的調整,進一步加速關閉所有持續虧損店鋪,以確保企業盈利經營為基礎的積極策略,后續還有可能將對不盈利店鋪做出調整。”

    二級市場上,2015年是美邦服飾最后的高光時刻,股價最高13.37元,市值413億元。不過,自去年年底以來股價卻表現不如人意,一直徘徊在2元以下。截至2月26日,美邦服飾報收于1.30元/股,市值32.66億元。

     

    3 主營業務一直在虧損

    如果畫一張美邦業績圖,會發現最近幾年美邦的營收和凈利潤像在過山車。

    數據顯示,2015年到2019上半年美邦的營收分別為:62.95億、65.19億、64.72億、76.77億、26.99億,凈利潤分別是:-4.32億、0.36億、-3.05億、0.4億、-1.38億。

    事實上,2016年美邦扭虧,主要是通過子公司的出售獲得收入補貼。而到了2017年,凈利就下降了942.95%。2018年再次艱難扭虧,凈利潤也與當時政府補助的3310.64有關,主體業務依然孱弱。

    值得注意的是,2019上半年的收益中,仍有0.2億元的投資收益,占營收15.38%。

    2018年美邦雖然略有盈利,但當年凈利率僅為0.53%,主營服裝業務依然虧損,為此還受到深交所對其持續盈利能力的質詢。

    2016年,美邦經歷了較大變革,董事長周成建辭任,30歲的二代胡佳佳走馬上任,喊出“回歸主業”的口號,并且在渠道和零售上發力。美邦在線下布局上取得一定成果,主營業務盈利能力改善,并于2018年實現扭虧為贏,這是一個向好的信號。

    不過2019上半年年美邦的業績又來了一個俯沖。服裝業作為一個具有高度季節性特征的行業,一四季度為銷售旺季,二三季度為淡季,相應地,體現在業績上就是一張u型圖。

    美邦不是不可能在2019年扭虧,不過這對于下半年的運營管理能力提出了更高要求。上半年的虧損,與商品貨期因素無法跟上春夏新品上新節奏有關,若下半年無法改善,那么盈利便愈加遙不可及。

     

    4 屢屢碰壁的互聯網轉型

    事實上,若說美邦在新的消費環境中沒有過改變,那真的冤枉它了。電商的崛起讓線下渠道見長的美邦受到巨大沖擊,為此美邦在電商領域早有發力。

    2009年,美邦學習凡客推出“邦購”電商平臺,如今在應用商品仍能下載,不過并未激起什么浪花。記者發現該平臺上服裝大多在大幅折扣,儼然成為清庫存渠道,并且許多商品的銷量在個位數。

    2015年,美邦還在辯論節目《奇葩說》露臉,以超過1億的廣告費推廣時尚聚合電商APP“有范”,然而終是“雷聲大、雨點小”,兩年后就下架了。

    相比美邦在電商領域的屢屢碰壁,森馬似乎更如魚得水些。森馬2019年上半年電商業務達到21.67億,增長率35%。自2010年入駐天貓后,森馬電商規模一路增長。去年雙十一,森馬電商零售額突破10億。

    發力線上市場,對于美邦、森馬這樣的本土傳統品牌來說,不僅可以離年輕消費者更近,并且通過大數據洞察年輕人喜好,還能在新品研發設計上帶來改進。

    森馬變潮了,而美邦卻在80、90后的記憶中逐漸褪色。你的衣櫥里如今還有一件美邦的位置嗎?

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    責任編輯:任萍

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